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财务数据背后的逻辑，高增长和高效率是否可持续？2015-17年间收入/同店收入/营业利润CAGR各36%/14%/71%，1H18各增54%/6.4%/20%，ROE在2015-17年间各42%/88%/110%，2017年EBITDA margin、净利率和OCF/收入各17.6%/11.2%/13.2%。核心财务指标均健康。（1）高速开店成长的保障：①“师徒制”保障人才的培养储备（9月初已有400人店长储备人选），是有开店的关键资源；②强大品牌效应和渠道下沉，保障低成本优质物业获取能力；③标准化供应链、后台和流程控制，管理支撑力强。（2）效率及持续性。①人：人力投入是成本更是核心竞争壁垒，虽人均工资和费用率高，但人均创收创利也高（2017年海底捞/呷哺/小辉哥员工人均创利各5.4/5.1/4.2万元），高投入高产出保证可持续效率；②租金：品牌溢价贡献低租金，高翻台&高客单驱动高坪效，加强低费率优势（2017年海底捞与可比公司坪效各6.9/2.2/1.54万元/平米）；③ROE：虽海底捞净利率并未有显著优势，但高的资产周转效率（尤其存货周转率）是ROE高的核心要素之一，这与其发展过程衍生的独立食材和火锅底料等供应商高效率密切相关。

新经济e线注意到，量化对冲基金的一大优势在于，可采用多种对冲策略控制权益资产的波动风险，其投资范围比较广泛，股票、债券、期货和大宗商品等都可以作为投资标的，投资策略相对灵活，但同时也会受到衍生品交易量和模型容量限制的影响。而具体的投资策略主要以多空套利思路为主，涵盖ETF套利、股指期货期现套利和国债期货套利、阿尔法套利和统计套利等。此外，量化对冲基金与普通的权益投资策略基金产品和债券投资策略基金产品相关性相对较低，一定程度上可降低投资者的资产组合波动性。

对此，该纪检监察组请相关监管部门和人事部门就相关行为是否违规组织核查，先后对8名监管人员离职后违规任职问题作出处理。该纪检监察组举一反三，推动银保监会人事和法规部门完善相关制度，严格按照《公务员法》《中国共产党纪律处分条例》《关于规范公务员辞去公职后从业行为的意见》等法律法规规定，对监管人员离职后拟任银行保险机构高管的情形从严掌握、从严把关。7月19日，银保监会法规部印发了《关于进一步做好任职资格审批相关工作的通知》，对监管人员离职后任职审批进行规范。

尽管外贸整体形势不容乐观，但是我国的外贸依然取得了不错的成绩。根据海关总署的数据，截至2018年11月，我国对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场仍实现了进出口双增长，尤其是“一带一路”沿线国家，进出口增速均高于整体。2018年12月1日晚，中美两国元首就中美经贸问题达成共识，停止加征新的关税，并重启谈判。尽管中美贸易摩擦不会轻易落幕，短期内也还可能会有更多波折，但不少企业家对此已有充分的心理准备，并在积极寻求应对方案。在这个过程中，他们希望政府部门能够持续提供应对贸易摩擦的政策指引以及相关的信息研究，并深入企业实际，给予针对性的辅导，为抱团取暖提供支持。

央行降准之后，股市、债市、汇市将如何演绎？股票方面应该买什么？成为投资者最为关心的问题。一、降准只是宽松政策加力的开始（一）后续LPR报价下调是看点此次央行降准，是前期政治局会议、金融委会议和国常会政策定调更侧重稳增长的具体政策体现，只是宽松政策加力的开始，后续会有更多的稳增长政策落地。

《精武英雄》里，日本武士问陈真：“这是什么拳？”陈真回答道：“少废话，能打赢你，就是好拳。”但产业政策这个因素，在这段日子里，一直隐藏在另外四大背锅侠的背后：意识形态，贸易赤字，宣传电影，和清华教授。意识形态这里就不说了，中国人往往陷入一种无法证伪的一厢情愿之中；贸易赤字只是表象和结果，而宣传电影和清华教授则更是荒唐：吃瓜群众们总是天真地认为，别人都是比自己智商低的傻瓜，一个连他们都骗不了的事物，会骗到外国人，让他们感到惊惧和害怕。